从美股昨晚表现来看，港股今天可以再上升，而内地股市在憧憬放松政策和社保入市的利好下似乎已经见底。经济形势不好，中美两国都有可能继续维持量化宽松政策趋势，这点才是如所讲，形势不好可能股市更好，不过这未免过于乐观，因为再刺激经济的效果不一定如一年前，更为重要的是对中国来说，恶性通胀我们受不了。
管理资产逾万亿美元基金公司斥百亿大扫农业银行（01288），触发资金昨追货，刺激股价愈升愈有；农行升2.48%，创挂牌后收市新高3.3元。
农行副行长潘功胜昨接受本报访问时指，他与购入农行巨额股份的Capital Research and Management（CRM）管理层是“认识很多年……（他们）对农行非常看好，才会有这种投资行为。”他说，CRM增持表明他们看好农行的未来成长和投资价值，预计CRM将长期持有农行。
投资界关注，农行H股近8成货源归边，尽在基石投资者及大户手上，街货市值仅约200亿元，资金一旦持续追入，农行股价随时再遭挟升。该美资基金上周五斥逾百亿元增持农业银行H股，股价昨午后发力，愈升愈多。交易时段最后的短短5分钟，逾百万股的交易就达23个，至少交收逾5,200万股，股价亦一度见3.31元，全日成交金额22.9亿元，成为昨最活跃港股。
潘功胜称，CRM今次买入农行股份前，并未与农行沟通，但他与CRM管理层认识多年，经常会保持电话联络。“大家会经常打电话沟通一下，关于形势的看法，对中国金融市场的看法，经常会有这方面的沟通。”他并称，在上市演中与CRM接触多次，他们对农行非常了解，亦有参与国际配售的申购。据了解，CRM于农行招股时，原意“入飞”逾10亿美元，但现时的投资额已逾此数。
值得留意的是，若计及15%的超额配售股数，农行发行的H股的292亿股中，近8成已由基础投资者、CRM、社保基金等持有，加上摩根士丹利昨增持1.05亿股，意味市面流通的H股，只有不足70亿股，市值约200亿元。在货源归边之下，农行既获长线基金看好持重，加上近日大市气氛有好转迹象，若此前获派不足货的机构投资者乘势追货，农行股价料可继续造好。
此外，农行于下周四收市后，将会被纳入MSCI中国指数成分股，指数基金便须按比例吸纳，市场预计相关买盘约1.51亿美元；但农行货源归边，随时增加指数基金的追货成本。至于CRM为何未选择做农行上市基础投资者，潘功胜称不清楚缘由，认为只是不同机构偏好不同而已，有些机构愿意在二级市场买入。CRM既不为基础投资者，便没有禁售期的，潘功胜则表示，“从机构性质上判断，我想他们应该是长期持有者。”被问及对农行股价前景看法，潘功胜称，“每天股价取决于多层因素，大市表现、整个宏观经济及资本状态，我想它应该表现不错。”
评论：上市以来股价表现已经很不错，不过我们可以放更多的精力去改善效率和提升盈利，这个才是股票长远的上升动力，而投资机构看的是利益。
市传“贴市”向来奇准的社保基金七月初已大手买货，配合财政部指房产税要三年后才开征，政策松动在望，热钱争相涌入，内地股市连续第四天延续单边升市的威力，沪综指昨早虽曾低开九点，但不久即拗腰倒升，以全日最高位收报二千五百六十二点，升二十七点，或百分之一点零七，创近一个月新高。深成指表现更凌厉，昨收报一万零四百七十一点，飙一百四十七点，或百分之一点四三。沪深三百股指期货四个合约均上升，八月期指报二千七百八十四点，升四十点或百分之一点四七，较现货仅低水三点。
中央曲线出手，沪深两市合计成交录得一千七百二十六亿元（人民币．下同），逾八成三股份报升，内房股领涨（相关新闻刊第十页），万科涨百分之二点六，内银股买盘强劲，农行（1288）A股微涨百分之零点七，但成交有近二十九亿元位列榜首。航空股抢镜，因第三季经营数据有望继续好转，东航（670）A股涨百分之二点五。
上投摩根发表报告指出，A股超跌反弹上限需进一步观察，指市场风险未完全，惟估值极低的内银、内房、钢铁、煤炭和水泥等板块值得关注，继续大跌空间有限。
内地《东方早报》引述消息指出，当七月初A股仍处牛皮闷局，社保基金逆势以三十亿元建仓，四家受托管理的境内基金（华夏、嘉实、国泰、鹏华等）各在七月六日获发五亿元，按例须在十天内入货。据了解，社保基金股票组合仓位要求至少六成，该批新增资金也要遵从，负责管理的基金经理普遍翌天已进场增持。
值得注意的是，社保理事会理事长六月中已预告“买货”，指年底前股票占总资产比率要提升至三成。
成立十年，迄今管理近七千八百亿元资产，肩负着全国福利开支的重任，社保基金股票收益必须长期跑赢大市，对各个行业的政策走势要先知先觉，受委托的基金经理也想“省靓招牌”，故社保每次换马或进场，均诱发估值见底的联想。翻查资料，沪综指二○○六年十月仍在一千七百点徘徊之际，社保已大手增仓“石化双雄”等重磅成分股，紧抱不久开展的大升浪，翌年下半年开始减仓，二○○八年A股大跌，年底才回复加仓迎接其后的“复苏市”，往绩非常亮丽。
评论：股市短期靠的憧憬和传言，这个是内地股市不成熟的表现，但是如高盛所言，经济不好，股市才能更好，因为假设经济面临不确定因素大，中央才会高房价和高信贷，但是从下面一则消息来看，我认为这种理解是片面性的。从内地股市一年的运行态势来看，目前只是一种超跌反弹的状态。
中央局召开会议，部署下半年经济工作，释出维持政策稳定的信息。会议认为，中国经济发展正处于由回升向好，向稳定增长转变的关键时期，把握信贷投放力度、做好楼市调控、淘汰落后产能等多项经济政策将继续执行。
国家统计局在上周四（15日）公布，第二季度内地经济增长只有10.3%，低于首季度的11.9%，市场一直关注，中国经济可能出现双底衰退的风险，中央的宏观经济政策，可能由偏紧转向宽松。
不过中央却不认同经济出现衰退迹象，局会议定调，目前国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济呈平稳较快增长，经济社会发展态势总体良好，形容目前中国经济正由“回升向好”，转向“稳定增长”。但会议认同，国内外仍然复杂，制约经济平稳运行的矛盾和问题不少。
今次的会议，延续了上半年的政策基调，继续把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、和管理好通胀预期的关系，作为宏观调控的核心，并表示会继续实施积极的财政政策，和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。
中央亦在今次会议中，释出目前多项经济政策会继续在下半年执行的信息，包括落实和完善扩大消费政策、保持投资合理增长、保持物价稳定、把握好信贷投放力度和节奏、加快淘汰落后产能、保持就业稳定增长、做好房地产市场调控和住房保障工作。
此外，亦在周二（20日）主持党外人士座谈会，在会上提出“七个继续”，表示要正确把握国内外经济形势新变化新特点，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，同时要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题。
总理亦在座谈会上指出，无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行。
梦见放炮
另外，局会议亦决定今年10月在召开第十七届会第五次全体会议（五中全会），研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划（十二五规划）的。
评论：经济形势复杂，这是中美两国同时释出的信号，这个已经成为股市上升的主要动力来源。但是对于我们中国来说，更为重要的还有通胀问题，从中国的数据来看，通胀势头已经非常明显，当然内地的数据一直落后于实际大家也能理解。保增长的同时必须严控通胀。