简评大跌原因:
第一点,消息面存在推力,中信、海通、国信三家负面消息毫无疑问是当日证券板块领跌大盘的导火线。但三水在此各位考虑三点:
a.11月4号周三证券板块毫无征兆的突然展现出市场预期一致性、一致涨停,6号周五宣布IPO重启,此间参与券商板块炒作的与券商资金有无关联?
b.本周消息,券商自营盘可以减持了,这和今天大跌有无关联?
c.证券系统反腐、整肃相关问题,有无出现相对明确的趋势性结论?
所以三家被查相关消息对于当日证券板块的影响不但难以分析,而且,正如其他绝大部分消息对于大盘的影响一样,你的分析无法、也无法证伪。所以欢迎认为金融系统反腐等问题导致了当日蓝筹板块的大幅卖出。
至于认为人民币加入SDR出了问题、周小川讲话出金融战争迫在眉睫、联储加息、周一打新等原因导致当日大跌的朋友,可以主动叉掉这个网页了,我们不在一个频道上。
第二点,消息面不是当日大跌内因,仅构成催化剂。市场运行的内部矛盾仍然是下跌的主因。
a.此前建立一套对于行情上涨原因的系统性假设,便于判断行情。之前一直强调,本轮行情强势反弹的主要原因仍然在于大户、机构年底吃饭行情推动。而缺乏对于远期行情的共识、以及吃饭行情不属于严格意义上的增量行情所导致的仓位极限问题、年底吃饭行情存在时间维度上的发展极限,这三点导致行情在中期无法走远。
特别地,从时间维度上,此前文章曾提示,11月底应为大多数公募基金内部业绩结算的时间节点。
b.抛开上述假设性描述,单看市场运行节奏。我们认为,节奏转换失败所引发的“三期叠加”(指数期、基金结账期、节奏转换期)市场预期崩盘仍是当日午盘出现情绪宣泄式下跌的主要原因。
在近几日每日策略文章中,博览研究员也曾反复提示,26号周四行情是极度明显的市场打算转换节奏、风格,从创板冲锋个股猛涨节奏转换为蓝筹股带市场冲击3700点压力位的节奏。
周四市场两波节奏转换,券商早盘一波,二线蓝筹(有色、军工)下午一波,均宣告节奏转换失败。周五直到开盘前,相信主流观点都认为当日军工会有良好表现,但事实是,当日军工完全没有敌过券商股低开后的抛压节奏,整体仅小幅高开后便立即走低,节奏上导致二线蓝筹补位趋势完全。
补充一点,为何是情绪宣泄?沪指下午跌到4%左右的时候,两市仅约30只股票跌停,此时创业板指跌幅与沪指基本相同(不要忘了创业板弹性比主板大)。但两点半之后的一波跳水,大量个股跌停出现,创业板跌幅快速与主板拉开差距。当日交易前三个半小时主跌的都是蓝筹,创业板仅出现强弱分化和概念节奏错开。但尾盘半小时个股(或者说游资、散户?)出现了明显的恐慌性杀跌,尽管尾盘适度修正了这个错误。
c.几点现象值得观察。
证券板块当日几乎集体跌停,而14:12时板块指数就几乎到了最低点。后续杀跌已和证券无关。
沪指当日是放量杀跌,较为精确的踩到了博览研究员此前所画区间线的最下档:
收盘约200家跌停,但大量个股在跌停边缘最后一个价位徘徊。有恐慌还是无恐慌?
海欣食品(002702)、乐通股份(002319)、鲍斯股份(300441)等妖股尾盘再度封板,两市收盘32只涨停。
最后,上述所有内容其实重点解释了为什么跌,但确实仍然难以解释为什么券商跌停、为什么中国交建(601800)跌9.55%。
当然我们希望周末消息面能够解释我们的疑惑。
关于策略,仅提示两点:
第一,大跌,不空仓,仓位放哪里?观察一下盘面哪些股在守?如果守不住,哪些股偷了尾盘?
证券是当日主因,不再赘述。个股跌的节奏基本可以遵循前期热点(九安医疗(002432))补涨补位股(风帆股份(600482))妖股放弃抵抗(亚夏汽车(002607))三个节奏阶梯状下跌。但毫无疑问最后剩一些妖票没倒,例如下午的农业票,梅花生物(600873),石墨烯等等。这也侧面证明,至少情绪远未到顶点。
第二,当日对后市的影响只有一个结果,即,3700关口向上的梦想破灭了。至于横还是下,可以去问算命先生,我是不知道的。
最后,反正强调了两天的喝茶看戏,三水个中仍然是充满愉悦的。
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