今天权重板块早盘集体跳水，金融权重跌幅居前拖累沪指跌破3300点关口，之后虽然石油、煤炭等板块试图护盘但是响应者寥寥，主板维持弱势震荡走势至收盘。中小创业板则重回本周二的强势走势。盘面上互联网、软件服务等题材板块涨幅居前；银行保险、证券三大金融权重跌幅居前拖累指数。前期表现活跃的铁、一一带等概念全线下挫。
综合来看，今天大盘走势跟本周二类似，主板与中小创业板分化明显，主板高位缩量回调，中小创业板则在资金跷跷板的效应下震荡走高。我们认为市场短期出现分化在预期之内，沪指上方3400点一线年四万亿行情的阶段性高点，短期阻力较大需要一定的震荡蓄力，而中小创业板在连续的调整之后也有反弹的需要。但是从中长期来看我们依然不认为中小创业板会是未来的主流。原因在于2015年注册制将大概率在创业板试点推出，虽然近期消息面显示注册制将会往后推延，但是作为改变过去和现在过度依赖间接融资方式的主要手段，我们认为注册制即使推延但是一定会落地。在大规模增加供给的情况下，创业板的估值泡沫将不可避免的被戳破，创业板目前60倍的市盈率放在全球任何一个成熟市场都是虚高的。我们不否认未来会有符合经济发展方向的创业板企业出现，但是就目前来看，我们认为未来中小创业板未来更多地是扮演蓝筹股调整时的插曲，超跌反弹多而持续性差。操作上投资者继续紧盯本轮行情中上涨逻辑最清晰的金融权重板块，另外低估值国企概念股也可继续持有。