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疫情下的股权投资市场:一边是投资事件同比减少 一边是注册制改变创投态

※发布时间:2020-9-9 6:33:16   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  【疫情下的股权投资市场:一边是投资事件同比减少 一边是注册制改变创投态】8月28日下午,第二季度“中国股权投资市场指数”在2020中国股权投资论坛上发布,指数编制方清科研究中心相关人士介绍,上半年市场的投资事件数量同比下降32.7%,披露的投资金额下降21.5%。但随着科创板、创业板的注册制以及新三板精选层落地,投资机构退出渠道变得更为畅顺。(每日经济新闻)

  “今年第一季度,(指数)下降到了近几年来的最低点。”8月28日下午,第二季度“中国股权投资市场指数”在2020中国股权投资论坛上发布,指数编制方清科研究中心相关人士介绍,上半年市场的投资事件数量同比下降32.7%,披露的投资金额下降21.5%。

  《每日经济新闻》记者注意到,虽然市场投资因疫情原因减少,但随着科创板、创业板的注册制以及新三板精选层落地,投资机构退出渠道变得更为畅顺。上半年中国股权投资市场生各类退出事件1145笔,同比只下滑6.9%;其中被投企业IPO共856笔,同比大幅上升86.9%。

  退出渠道的变化,影响着创投人的投资心态。在当日论坛上,就有创投机构人士表示,在注册制背景下,投资可以不再“唯利润率论”“唯市盈率论”,是很大的进步;同时,企业上市周期缩短,也意味着创投项目的退出周期缩短,资本循环得到加速。

  8月28日下午,广东金融高新区、清科集团、投资界联合主办“2020中国股权投资论坛佛山暨第十一届金融·科技·产业融合创新洽谈会”,论坛同步发布了2020年Q2中国股权投资市场指数,从指数升降来看,在新冠疫情的冲击下,今年上半年国内的股权投资募资市场始终处于低位运行状态。

  《每日经济新闻》记者现场了解到,中国股权投资市场指数从中国股权市场投融资情况、宏观经济金融及企业发展情况三个角度出发衡量,主要包含“中国股权投资市场综合指数”和“中国VC/PE100指数”两个板块。

  其中综合指数方面,以2015年Q1为基准(100),2018年Q2达到了指数的最高值219,而今年延安特大凶杀案一、二季度,综合指数分别只有120、146,从数据上看,尽管第二季度得到一定恢复,环比上升20%,但同比仍然下降10.6%。

  此外,清科研究中心数据也指出,整体而言,今年上半年,国内市场生2865起投资事件,披露投资金额约2669.25亿元,同比分别下滑32.7%、21.5%;其中第一季度投资案例数量同比骤降40%,而第二季度市场生1508起投资案例,披露投资金额约1565.58亿元,同比分别下降28.3%、2.7%。

  对比可见,相比第一季度的骤降,第二季度投资市场明显回暖,且投资金额相对投资数量回暖更为明显。

  根据清科研究中心数据统计,今年上半年,中国股权投资市场退出生1145笔,同比下降6.9%;其中被投企业IPO生856次,同比上升了86.9%。

  《每日经济新闻》记者现场了解到,上述变化与自去年下半年以来的科创板注册制、精选层、创业板注册制落地推进有关。清科研究中心高级总监柏介绍,企业大量上市,成为近一年股权投资最主要的变化。

  据统计,今年上半年国内企业在境内外上市共计168家,首发融资额总计约人民币2261.22亿元,同比分别增加34.3%、74.2%。

  其中,上半年国内过会企业数量达到164家,远超去年同期92家的水平,且有153家成功过会,其中,46家国内企业在科创板上市,总融资额超过人民币500亿元。

  “今年的形式变化非常快,以前投一个亏损企业紧张得不得了。”对于注册制等带来的投资心态变化,国中创投管理合伙人贾巍就表示,对比而言,以前的人民币基金更加追求净利润、市盈率等指标。贾巍进一步解释称,基金管理扮演的是受托管理者角色,“你管的是别人的钱,人家LP给你钱是要给回报的”。因此,多年来,人民币基金以资本市场偏好为目标的,指导着整个VC/PE、投资的品位和偏好,这实际上对创新企业早期项目获取资金有很大影响。

  而在注册制下,企业IPO、机构退出等都变得更加通畅,基金投资心态随之发生很大变化,“大家转型很快,主要是资本市场风向标的作用。”贾巍说道。

  不过,论坛现场也有创投人士和记者交流时表示,注册制、精选层确实为创投机构提供了更加通畅的退出渠道,但同时对机构的专业度也提出了更高要求,除了加强选择投资企业、投后管理等工作外,还需要进一步加强自律、内部管理。

  

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