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医药行业:黄金十年的征程 并不总是鲜花相伴

※发布时间:2020-7-28 7:13:32   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  基于大盘持续走弱、板块业绩增长明确、估值便宜等三大因素的共同作用,从去年8月开始,医药板块走出了长达十月有余的超级大行情。从今年年初到6月27日,东海医药指数相对于上证综指和沪深300分别跑赢了20.80、22.90个百分点。

  我们认为,“经济增长、人口老龄化、城镇化和新医改”这四大支撑医药板块中长期发展的主要因素并未发生改变,医药板块黄金十年的根基仍然牢靠,作为A股中为数不多的同时具备消费和新兴产业特征的板块,中长期超配医药板块仍然是跑赢大势的重要选择。

  然而,由于医药板块相对估值仍然高企,政策预期却发生突变,药价新政和反商业贿赂等政策风暴呈现出风雨欲来之势,医药板块在短期内的不确定性大大增强,板块的上涨动能明显不足。我们投资者谨慎操作,控制仓位,等待相关政策的进一步明朗。

  行业指数绝对涨幅(%)相对涨幅(%)1个月-17.81%-10.69%3个月-16.79%6.18%6个月-10.61%14.39%医药行业相对上证综指走势图..在估值偏高和政策变数的预期下,我们给予医药板块下半年“中性”的投资评级。

  2010年下半年投资策略:寻找新医改受益超预期的个股;挖掘以生物医药为代表的新医药类投资标的;寻找估值相对偏低或处于价值区间,但具备良好基本面和核心竞争优势的个股长期持有,时间创造价值;把握一些阶段性的投资机会。

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  东海证券-2010年下半年医药行业投资策略:黄金十年的征程 并不总是鲜花相伴-100705.pdf黑木奈奈

  

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