天天向上 蒋梦婕【菜油补库提货增加 菜油持多菜粕观望】菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储预计将利空菜油而利多菜粕。（瑞达期货）
盘面情况：7月25日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内探低回升收阳0.42%，期价最高报2397元/吨，最低报2358元/吨，收盘价报2387元/吨；成交量850678手，持仓量457886手，-9834手；RM9-1月价差-139元/吨，-17元/吨。菜油1909合约震荡收阴0.42%，期价最高报6979元/吨，最低价6918元/吨，收盘报6937元/吨；成交量150350手，持仓量178980手，-4132手；OI9-1合约价差-30元/吨，+6元/吨。
市场报价：根据天下粮仓数据，7月25日，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6978元/吨，-10元/吨，菜粕现货报价2364元/吨，+8元/吨。
消息面：1、6月17日国家粮油交易中心计划投放临储菜籽油8.0032万吨，成交率100%，标的物为2011-2013年度生产的菜籽油，成交均价6302元/吨，根据竞拍交易规则，成交菜油将于8月17日出库。2、据国家粮食交易中心发布的6月24日国家临储菜籽油交易结果，计划数量24993吨，成交数量24993万吨，成交率100%，成交均价6252元/吨。
仓单：周四菜粕仓单量报0张，当日增减量0张，有效预报0张；菜油仓单量报4452张，当日增减量+640张，有效预报6150手。
库存：根据布瑞克数据，截至7月18日沿海地区油菜籽库存报31.5万吨，周环比增加22.09%，菜籽油厂开机率报11.7%，去年同期开机率报26.2%，同比下降55.34%，处于历史同期显著偏低水平。进口油菜籽船据6月报14万吨，环比增加1万吨，7月报7.5万吨，环比增加1.5万吨，8月报6万吨维持不变，原料供应仍维持偏紧预期。
截至7月12日，沿海地区菜籽油库存报14.8万吨，环比上周减少1.2万吨，华东地区库存报40.6万吨，环比减少2.9万吨，沿海地区未执行合同报15.7万吨，环比减少0.8万吨。菜籽油厂开机率再度回落报8.2%，入榨量报4.1万吨，周跌幅39.71%，开机率走弱而菜油库存明显回落，显示下游补库需求回暖，提货量显著增加。
截至7月5日，福建两广地区菜粕库存报2.3万吨，环比增幅91.7%，同比去年降幅45.2%，未执行合同报5.7万吨，环比下降18.6%，同比去年降幅70.8%，虽然菜籽油厂开机率明显回升菜粕库存增加，但未执行合同持续减少显示目前下游提货积极性尚可。
主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓58809，-3260，空头持仓67495，-2514，净空单8686，+746，多空均有减仓而多头减幅更大，净空单量稍有增加，显示主流资金看涨情绪一般。菜粕09合约前二十名多头持仓140317，+238，空头持仓132107，+3618，净多单8210，-3380，多空双方均增仓，主流资金净多单量回落，显示看空情绪升温。
总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储预计将利空菜油而利多菜粕。
操作：技术上，菜籽合约交投清淡，不交易；菜粕09合约短期可能向上测试2430元/吨压力情况，暂时观望；油菜籽主力合约期价窄幅震荡偏弱，7月油脂需求好转预计将迎来补库支撑，菜油09合约以6920元/吨作为分界线，采取逢低试多操作，短线元/吨。