微软昨日盘后披露了2025财年首季财报（微软财年与自然年不同步），业绩实现2位数增长，但云业务Azure增长预期放缓，财报第二季度与下半年市场表现如何引关注。
财据显示，该公司第一季度营收高达655.85亿美元，较去年同期激增16%。不计入汇率变动的影响同样为同比增长16%；净利润为246.67亿美元，同比增长11%，不计入汇率变动的影响为同比增长10%；每股摊薄收益为3.30美元，同比增长10%。若排除汇率影响，净利润与每股摊薄收益均同比上升10%。
从业务层面分析，微软本季度的服务及其他业务营收增长至503.13亿美元，相比之下，产品业务营收则略有下滑，至152.72亿美元。
在成本方面，微软第一季度的总营收成本攀升至200.99亿美元，其中服务及其他营收成本上升尤为显著。同时，研发、销售及营销以及总务行政支出也均有所上升。
但引人注目的是，微软核心云业务Azure的增长预期却有所放缓。这一迹象表明，即便是大规模的人工智能投资，也难以迅速突破数据中心的容量瓶颈。
财报发布后，微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）、执行副总裁兼CFO艾米·胡德（Amy Hood）、首席会计官爱丽丝·卓拉（Alice Jolla）和副总法律顾问基斯·多利弗（Keith Dolliver）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
艾米·胡德在电话会上表示，“第一财季我们实现了34%的增长率，而我们预期是33%，超出部分主要是一些营收确认方面的原因，我会从纯消费和人工智能的角度来看待这个问题。我们预计会有一两个点的下降，其中很大的原因是我和萨提亚提到的供应延迟，基本消费增长方面，从第一财季到第二财季其实是稳定的。”
他补充说，“在本财年下半年我们的供应会大幅增加，特别是在人工智能方面，能够更好地实现供需匹配，也会出现我们谈到的下半年增长加速。”
微软投资者关系副总裁Brett Iversen透露，第一财季34%的增长率可能在第二财季降到30%出头，公司预计到本财年下半年才能有效解决AI产能的问题。此消息一出，微软股价在盘后交易时段下跌3.6%，回吐了之前的涨幅。
Facebook的母公司meta也于同日公布了超出预期的业绩，但称人工智能相关的基础设施支出将大幅增长。这导致其股价同样在盘后下跌3.1%。
据行业分析机构Visible Alpha的数据，微软预测第二季度Azure的收入增长将介于31%至32%之间，略低于市场平均预期的32.25%。而在第一季度，Azure 33%的收入增长中，人工智能业务贡献了12个百分点的增长。
为了加强人工智能基础设施并扩大数据中心网络，微软已经投入数十亿美元。本季度，微软的资本支出预计将增长至200亿美元，高于上一季度的190亿美元，也超出了市场的预期。然而，这一巨额支出却引发了部分投资者的担忧。
今年以来，微软在大型科技公司中的表现相对较弱，股价涨幅仅超过15%，远低于meta的68%和亚马逊的28%。返回搜狐，查看更多