【新股】“超级巨无霸”中国水电今登陆 A股平静待突破 【市场影响】中国水电今日上市 引发股市双重猜想 发行过程步步惊心 中国水电今日上市会否破发 【后市研判】中国水电今日上市 巨型IPO会否击沉大盘 大盘蓝筹再添新军 中国水电能否助力反弹延续 点击查看
中国水电上市行情 经过漫长的等待，年内迄今最大IPO中国水电今日将登陆A股市场，这为正处于反弹中的A股增添一枚“重磅”。中国水电之后，陕煤股份、中交股份也蓄势待发。可以说，中国水电上市后的表现，不仅将对市场产生重要影响，也对未来发行的其他大盘蓝筹股有重要意义。 “悲催”的发行结果 作为超级大盘蓝筹股，中国水电在发行阶段就了降价缩股的尴尬——原计划发行规模不超过35亿股，最终调整为30亿股；发行价区间4.5元至4.8元之间，最终定在区间下限——4.5元/股发行。即便如此，网上中签率也高达9.7%，创下近3个月以来新股中签率新高。不仅是网上发行难堪，机构网下申购的热情也相当冷淡。公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股，有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数约1.75倍。 有业内人士分析称，作为年内迄今最大的IPO项目，中国水电网上、网下合计冻结资金862.81亿元，只及银行冻结资金总额18959亿元的零头，也大大低于之前方正证券、京运通等个股，且其超过50%的网下配售比例也创出近阶段新高。无论是中签率指标，还是冻结资金量，都反映出市场的认购热情不高。 首日会否破发？ 10月开门红、汇金增持四大行、为中小企业减税……近来政策面可谓春风满面，这是否会对发行市盈率仅15倍的中国水电起到护航作用呢？一位不愿具名的券商研究员认为，从发行情况来看，中国水电并不被资金看好，当前IPO发行速度并没有放缓，市场成交量也没有显著放大，中国水电上市面临的困难还很多，首日不排除破发可能。不过也有机构认为，尽管之前缩股降价发行的尴尬，但中国水电低价IPO也给其上市后价格提供了足够的安全边际。 从基本面上看，中国水电并非毫无亮点。平安证券报告认为，公司作为水电建设领域的国内、国际领军企业，占据了国内水利水电工程领域65%的市场份额，并将长期受益于国内水利水电等基础设施的投资建设。此外，凭着公司在国际水电建设领域的市场地位和品牌影响力、强劲的竞争力，公司在未来国际市场的发展空间广阔。 平安证券还指出，按照招股书披露的央企整合和资产注入方案，预计公司上市后将注入中水顾问集团的资产，从而提升中国水电的盈利能力，因此在估值上给予一定程度的溢价较为合理。 考虑到新股溢价因素以及市场情绪相比节前有所转暖，机构普遍认为中国水电首日破发概率不大，对其首日涨幅的平均预测值甚至达到15%。包括国泰君安、招商证券、平安证券在内的多家研究机构，给出的中国水电合理估值大都介于4.8元-5.8元，远高于其发行价格。 深圳太和公司投资总监王亮也认为，投资者可以适当配置中国水电，该股发行的市盈率本来就不高。如果破发，可能还是一个买入机会。2003年底上市的长江电力，当时也是较低价格发行，但后来最高涨幅达到7倍。中国水电的成长性不是特别高，但目前估值水平低，资本市场的长线资金会认可。 大盘能否HOLD住？ 另一个焦点问题是，中国水电的上市将对大盘产生怎样的影响？较为乐观的王亮称，目前市场杀跌已较充分，即使中国水电当日破发，也不会加大投资者的抛售情绪。对于这一点，也有市场人士表示，中国水电如果破发，对短期市场肯定会造成较大负面影响。 首先，在大盘有企稳反弹迹象及汇金增持四大行的背景下，市场应该逐渐趋于稳定，中国水电上市后如果破发，会打破现在这个看上去比较平静的局面，从而造成投资者心理恐慌，对大盘运行不利；其次，在后续还有大盘股排队发行的情况下，中国水电破发绝对是一个极坏的信号，会影响到后续大盘股的发行。 因此，投资者需格外关注今日中国水电的市场表现，这可能成为大盘变化的一个重大因素。 “超级巨无霸”中国水电今登陆 A股平静待突破 昨日尾盘的诡异拉升被市场疑为为中国水电今日上市“保发”护航。分析人士表示，如果一旦“破发”，将会拖累大盘反弹。 昨日，沪深两市股指小幅高开，随后冲高回落呈现横盘整理态势。午后大盘一度跳水，但随着尾盘护盘力量的出现，股指再度翻红，截止收盘，沪指上涨9点，全天成交577亿元。 尾盘的诡异拉升，让市场理解为为18日中国水电顺利上市不破发“保驾护航”，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，中国水电中签率奇高，要想不破发，需要有准备的机构承接；而其一旦破发，将会拖累刚有起色的大盘反弹。 中国水电尴尬前行 尽管是超级大盘蓝筹股，但在发行前期，拥有水利建设这一热门概念的中国水电并未被资金看低。然而，随着大盘节节走低，市场将矛头指向“抽血”无止境的大盘股发行。 在随后的发行上，中国水电走得极其坎坷原计划发行规模不超过35亿股，最终调整为30亿股；发行价定在4.5元至4.8元之间，最后还是尴尬地以发行价区间下限4.5元/股发行。即便如此，网上中签率也高达9.7%，创下近三个月以来新股中签率新高，中小投资者用实际行动表示不买账。 不仅是网上发行难堪，机构网下申购的热情也相当冷淡。公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股，有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数约1.75倍。 广发证券分析师万兵认为，从发行情况来看，中国水电并不被资金看好，昨日沪指拉红，可能会对中国水电上市起到作用；不过需要注意的是，IPO发行速度并没有放缓，当前市场成交量也没有显著放大，昨日两市成交量相比上周再次萎缩。中国水电上市面临的困难还很多，首日不排除破发可能。 有不愿意具名的分析师称，中国水电如果破发，对短期市场肯定会造成较大的负面影响。首先，在大盘有企稳反弹迹象及汇金增持四大行的背景下，市场应逐渐趋于稳定，中国水电上市后如果破发，会打破现在这个看上去比较平静的水面，从而造成投资者心理恐慌，对大盘运行不利。其次，在后续还有大盘股排队发行的情况下，中国水电破发绝对是一个极差的信号，不但会影响后面新股的发行，还可能对新股带来压力。因此，投资者需要格外关注今日中国水电的上市，这或将成为市场的一个重要拐点。 短线回调空间有限 消息面上，上周汇金增持、中小企业扶持等相继出台，体现出政策结构性微调迹象。实际上，近一年多来物价飞涨，物价调控已位于所有调控首位，一切货币政策和财政政策皆为其服务。物价指数能够连续两月回调，说明国家在控制物价方面取得了较大成效，不仅仅住物价上涨的步伐，更能够通过梳理供应环节降低物价。 此外，在个股估值普遍跌至历史性低位的情况下，产业资本逢低增持的意愿极为明显。数据统计显示，截至10月15日，今年三季度以来，共有155家公司获其重要股东在二级市场上增持，这些重要股东合计耗资65.42亿元，增持了7.75亿股相应公司的股票。（信息时报 王方） 中国水电今日上市 引发股市双重猜想 分析人士认为，一般情况下在低点或者低估值时期的权重股IPO，其估值比较合理，往往会伴有反弹行情。 昨日沪深两市小幅高开，随后上证指数在银行、保险、券商等权重股带动下震荡冲高，由于多方信心不足，沪指冲至30日均线附近时受阻回落至前收盘之下，尾盘，酿酒食品等个股发力沪指收阳，沪指收盘2440.40点，成交略减至577.05亿元，K线形成连续两个交易日的十字星线，显示市场上下两难，多空能量相对平衡。 目前市场等待的最大事件是今日中国水电 IPO首发上市，中国水电的表现如何、疲弱的二级市场和日益减少的资金能否承受如此巨额的抽血以及后续IPO发行速度和规模都困扰着市场，引发投资者对后市的不同猜想。 市场分析人士认为，历史资料显示，当行情在低位时，大型权重股的IPO往往是市场见底的时期，例如2008年8月18日上市的中国南车随后都被市场当时处于相对低点，后期也相应出现一波向好走势。 破发魔咒会否 上市后A股如何表现 今日是中国水电上市第一天，其上市后如何运行，不仅对市场产生影响，还对未来发行的大盘蓝筹股产生较大意义。市场多空各方对中国水电首日表现和对市场走势的影响出现各种猜想，主要有两个方面。 首先，中国水电上市当日会否破发？多方人士认为，在汇金增持、9月CPI稳中有降以及G20力挺欧洲新救市计划等相对偏暖的消息作用下，再加上中国水电以发行价区间下限4.5元/股低调发行，发行定价相对合理，公司是我国特大型综合性工程建设集团之一，是中国乃至全球水利水电工程行业的第一品牌和龙头企业，代表了中国水利水电建设技术的最高水平。该股上市后反而可能酝酿后续的投资机会，吸引投资者关注。 也有不少投资者持相反的看法，认为公司虽定价合理，但发行市值大，其平稳上市可能会对管理层传出市场承接力度较强的错误信号，加速未来IPO.上市速度，故尔，场内资金可能会对该股实施刻意，仍有一定的破发风险。 其次，中国水电上市后表现会对A股产生怎样的影响？分析人士认为，今日大盘的走势将会相当的复杂。第一种可能是帮助大盘完成短线黄金坑，主力可能借助中国水电的上市借机洗盘，如果开盘不高的话，也存在下影线完成技术性下探的可能性。因为昨日大盘的缩量也意味着中国水电上市将带来的震荡，所以是一张可以“洗”的牌。二是早盘迅速清洗连日炒作形成的获利盘，之后迅速向上突破，挑战30日均线。 中原证券分析师认为，中国水电周二即将登陆A股市场，投资者在大盘股上市之前继续保持谨慎的思也在情理之中。考虑到当前宏观经济政策已开始出现微调的迹象，针对部分行业的定向宽松也已拉开序幕。鉴于物价拐点已现，后期将高位趋稳、回落，近期管理层提准或者加息的可能性均不大。中国水电本今日登陆A股市场，能否成为提振本轮反弹行情的重要力量仍需密切关注。 历史低点时期 大盘股上市常伴随反弹 今年以来IPO规模最大的公司中国水电将于10月18日在上海证券交易所挂牌上市。目前，市场的焦点都集中在中国水电上市后的表现以及其对A股市场的影响。 从历史情况来看，大盘股的发行上市都会对二级市场产生重大的影响。从统计看，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的进行，例如中国中冶等IPO大单推出时点，则恰好是市场上涨行情阶段性见顶期间。 分析人士认为，一般情况下在低点或者低估值时期的权重股IPO，其估值比较合理，往往此时的巨额IPO会伴有反弹行情。 另据统计显示，在大盘股发行网上/网下申购日，大盘下跌的概率为80%；网上/网下申购资金解冻日，大盘上涨的概率为90%(其中10%为高开低走)。在大盘股上市日，大盘下跌的概率为75%。大盘股上市日，市场需要大量资金维持新股股价，其他股票无暇被顾及，大盘下跌也就很自然。 历史上比较典型的大盘股上市造成大盘调整的例子不在少数。但也不是所有大盘股发行上市都会导致二级市场出现大幅的调整。相比中国银行上市时，大盘已经位于2800-3000点的水平，虽然它们上市后的一段时间内，大盘出现阶段性震荡，但在充裕流动性的推动下，上证指数随后继续上扬。 值得注意的是，在2010年农行上市时，市场同样处在一个低点，但农行首日没有跌破发行价，此后市场更是走出一波当年最大的行情。巧合的就是，农行发行上市也正是处在市场形成一个局部底的阶段。而2010年度最大行情正是由7月19日开始的，距离农行首发上市仅过了两个交易日。 与此同时，对于目前中国水电的上市，乐观者认为，总结历次历史IPO大单和阶段性底部同时出现时候的特征，都会发现多个跳空缺口，并出现连续数日低于1000亿元的地量、强势股补跌、市场热点散乱等等人气低迷的现象。而中国水电IPO的时间点，亦在在行情低迷时期，指数出现多个跳空缺口，持续地量。故此，指数可能伴随着中国水电上市迎来阶段性底部。 除中国水电外，今年四季度A股还将迎来陕煤股份、中交股份两只大盘股，而新华保险似乎也有意在今年四季度来凑热闹。据公开资料显示，陕煤股份和中交股份分别计划融资172亿元和200亿元，而新华保险融资额度也被传将达到180亿元，A股或还将“失血”552亿元。悲观者广发证券认为，超级大盘股中国水电上市，将对市场承受能力带来，股指经过反弹修复超跌形态后再度下行的可能性较大，投资者应回避风险。 仍将维持 强势盘整行情 从盘面上看，世基投资认为，自上周三拉起了大阳线以后，大盘持续三个交易日横盘整理，成交量缩量明显，在中国水电上市之前观望气氛比较浓厚，由于一直受制于20日均线的压力，如果大盘选择在观望后拉升，必要条件就是放量，目前来看，中国水电的上市对于这个方向性的选择有至关重要的意义。如果量能仍旧萎靡，那么，从2318的一浪调整时间也有可能会延长。 联讯证券表示，昨日，前期缺口得到充分回补，盘中次新股颇受资金青睐，涨幅超过5%的股票中有10只以上是次新股。中国水电上市将成为正在反弹中A股的“试金石”。周二A股走势不排除会为“中国水电”的上市保驾护航，短期内股指下行风险不大，预计仍将维持强势盘整行情。 对于本轮市场的反弹，中金公司在最新研究报告中指出，市场的反弹仍能延续一段时间，而如没有更多实质性的利好，这波反弹的高度可能在2600左右。当前制约股市创出更高的点位的主要障碍依然是市场的资金面状况较为紧张。因此在看不到能够使得股市资金面趋势性改善因素的背景下，投资者仍应该以超跌反弹的思来操作本轮反弹。 反弹第一压力在2450点一带，而2480点到2500点前期平台有望成为反弹目标。华泰证券表示，中线投资者可以逢低逐步建仓。由于成交量和热点的延续性有待观察，市场能否就此走出底部形态还需要未来几个交易日来验证，从历史底部构筑规律来看，必然伴随股指的反复走势和多次确认。 长线资金可以在中国水电上市和大盘股发行而市场二次探底时逢低进行战略性布局，短线看，大涨之后关键要关注后市能否二次补量，技术上存在日线级别的修复要求。操作上，注意板块轮动，适宜采取追跌策略，避免盲目追高操作，适当降低获利预期。（证券日报 赵子强 ） 中国水电今日上市 巨型IPO会否击沉大盘 中国水电10月18日登陆上海证券交易所，本周的市场焦点再度落到新股上。截至10月17日，今年共有237只新股上市交易，而从昨日收盘的情况来看，已有113只低于发行价。新股给予投资者的回报究竟有多少？A股的反弹之是否会因为四季度频繁的新股上市而变得更加坎坷？ 破发可能性大 昨日沪深股市冲高回落显示出投资者谨慎的心态，面对今日中国水电的上市，市场的忧虑显然更多。 市场人士指出，中国水电10月18日上市，多数预期会破发，判断其破发的主要依据是中国水电在发行时就出现调降发行价的情况。同时，中国水电网上中签率高达9.7%，创了近3个月以来新股中签率新高。同时，机构网下申购也相当冷淡。中国水电网下有90个配售对象获得配售，刚刚超过《网下发行公告》要求的机构参与数量。 昨日，上证综指一度逼近30日线，但做多动能未能有效维持，之后股指震荡回落，最终市场成交量也较前一交易日有所缩小。国金证券财富管理中心分析师常剑锋在接受《国际金融报》记者采访时认为：“即便中国水电上市首日没有破发，其股价的高点也会在上市后不久出现，已经中签的投资者逢高抛售。” 从资金面情况来看，中国水电上市的并不理想。中原证券策略分析师张刚指出：“由于当前处于反弹行情初期，众多场外资金进场需要一个过程，因此不排除近期股指继续震荡蓄势的可能。”业内人士认为，在政策面、资金面都尚未出现明显改善的情况下，中国水电这只“新股航母”未来破发的可能性较大。 破发潮现机会 统计显示，截至10月17日，今年共有237只新股在沪深两市挂牌上市交易。其中，有71只新股在上市首日便跌破发行价。截至10月17日收盘，股价低于发行价的次新股有113只。 对于频频跌破发行价的次新股，不少投资者寻觅到了其中的投资良机。昨日，次新股便出现了局部井喷行情。截至收盘，全日逾10.66亿元资金净流入次新股板块，致使该板块上涨0.24%。其中，露笑科技、佳创视讯、联建光电、天舟文化、益生股份、天业通联等13只次新股涨停。 从受到资金追捧的次新股来看，中小板和创业板的中小市值股仍然是市场热点。业内人士认为，目前市场的热点主要还是集中在对资金需求较小的中小盘股里面，像次新股、稀土新材料、碳纤新材料、文化产业等。其中，次新股应该重点关注，尽管本轮次新股的炒作可能没有六七月份时强，但市场人士认为将是近期市场的最大亮点。 阶段性反弹未了 考虑到当前宏观经济政策开始出现微调的迹象，针对部分行业的定向宽松也已拉开序幕。鉴于通胀拐点已现，后期将高位趋稳、回落。张刚认为，近期管理层提准或者加息的可能性均不大。对于四季度的行情，张刚认为，还是先定位于阶段性的反弹行情，上档的阻力区域可能位于2600点至2800点附近。投资者适当加大操作力度，博取更多的中短期收益。 长城证券则认为，尽管短期底部构筑已经基本成功，但是反弹过程中仍有可能“黑天鹅”事件的冲击，投资者仍需保持适度谨慎。随着银行、券商等权重股逐步放量反弹，短期均线系统开始勾头向上，尤其上周四一根光头阳线和上周五一根缩量阳十字星表明，本次反弹绝非“8·25”或“9·21”的一日情，因此投资者可以适当乐观看待本轮反弹行情。 但长城证券同时认为，反弹过程中仍有可能欧洲尤其是希腊出现债务违约、国内通胀出现恶化、大盘股上市等事件的冲击，导致短期市场波动。从整体上判断，这些事件即便发生，也多数会提前消化，不会影响反弹的主要趋势。从反弹高度上判断，上证综指短期上冲60日线点的可能性极高。如果政策有进一步松动，挑战年线点一线也并非没有可能。（国际金融报 赵怡雯）