主持人：7月20日，A股出现久违的大涨走势。其中上证指数大涨56.72点，涨幅达到2.05%，以银行股为代表的金融股成了领涨的先锋。如工行的涨幅都达到了5.80%。
股市大涨的原因就是市场传闻银行将出台资管新规细则的缘故。而这一传闻在当晚也得到了。当晚，银保监会根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的相关要求，发布了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称“银行理财新规”），向社会公开征求意见，以促进统一资midd-984产管理产品监管标准，推动银行理财业务规范健康发展。
从“银行理财新规”来看，基本上印证了传闻所涉及到的一些内容。如：公募产品可以投一部分非标，老产品可以投资新资产，现金管理类、部分定开产品用摊余成本法估值，过渡期产品回表的资本补充，允许银行自主整改等。并且将《指导意见》的过渡期定格在2020年12月31日。
对于银行理财新规的出台，以及它令近期股市大涨，您会有怎样的看法，欢迎各位在9度财经搜索《海洲实话》与皮海洲老师留言互动！
当然，在大家互动留言的同时，《海洲实话》主讲人著名财经评论员皮海洲皮老师也会与大家一起深入探讨今日的话题，皮老师您好（老师：主持人好，观众朋友们大家好）。
可以说，这是个振奋的消息，因为近期A股市场呈现出大涨的行情走势，尤其是银行股，令无数投资者难掩激动之情。那么，根据分析，得出原来是由于银行将出台资管新规细则，而具体的内容有公募产品可以投一部分非标等，当然也有提出监管的要求。这样一来，银行理财产品会相对安全些。
可是皮老师，我们看，银行理财新规的出现，是造成股市大涨了，那么可不可以理解成，银行理财新规对于中国股市是重大利好呢？或者说，它对中国股市的未来会有着怎样的影响呢？
我：“银行理财新规”对于股市显然构成一个重大利好。首先它对银行股是一个利好。毕竟“银行理财新规”对银行理财产品进行了规范，这是有利于银行业发展的。如新规将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元，这可以让更多的投资者来买进银行理财产品，有利于银行理财产品规模的进一步做大。又比如，银行理财产品可以买入一定量的非标准化债权类资产，这不仅拓宽了银行理财产品的投资渠道，而且可以向企业提供一定的资金，这有利于上市公司进行债券类融资。此外，对于存量理财产品，商业银行可以发行老产品对接存量理财产品所投资的未到期资产，这对于股市来说，在一定程度上可以起到排雷的效果，有利于股市的稳定。也正因如此。7月20日，A股出现大涨走势是有道理的。“银行理财新规”对于目前股市在2700点区域企稳回升有着积极意义。
当然，这只是从短线来说的。实际上，“银行理财新规”对于中国股市的最大意义在于有利于股市的长远发展。从理论上来说，它有利于为中国股市的长远发展提供一定的资金来源。
主持人：那么就是说，“银行理财新规”的出现，是整个中国股市的重大利好。首先银行股自不必多说，因为这就是为了规范银行理财产品的，接着银行理财产品的投资渠道得到了拓宽，也有利于上市公司的债券类融资，最后，从某种意义上，也有利于股市的稳定。这些是从短线来说的，“银行理财新规”实际上是有利于中国股市的长远发展。
我们知道，一直以来，银行资金的入市，都是市场非常的一个问题。一方面股市的发展需要有资金入市，实际上也有不少的银行资金通过各种渠道偷偷摸摸地进入了股市；但另一方面，在银行监管方面，又银行资金违规进入股市。以至清查银行资金违规进入股市成了银行监管的一项经常性的工作，股市也因此动荡不安。所以，人们就在思考，“银行理财新规”出现了，具体会有着怎样的作用呢？
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我：“银行理财新规”为银行资金合规进入股市开辟了通道。新规将银行理财产品分为公募理财产品和私募理财产品。就私募理财产品来说，其投资范围由合同约定，可以投资于债权类资产和权益类资产等。权益类资产是指境内上市交易的股票、未上市企业股权及其受（收）益权。因此，银行私募理财产品是可以按合同约定投资股票市场的。
不仅如此，“银行理财新规”也允许公募理财产品投资股票市场。比如，新规第三十五条明确，商业银行理财产品可以投资于在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产等。并且新规还，银行理财产品中的权益类理财产品投资于权益类资产的比例不低于80%；而混合类理财产品同样可以投资于权益类资产，但比例低于要低于80%。
主持人：是的，“银行理财新规”的作用，一个是为银行自己合规进入股市开辟了通道，另一个是允许公募理财产品投资股票市场。可以说，“银行理财新规”出现的很及时。
据了解，对于公募理财产品投资股票市场行为，新规第四十一条作出明确：（一）每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%；（二）商业银行全部公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值，不得超过该证券市值或该公募证券投资基金市值的30%；（三）商业银行全部理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。
新规中，关于公募理财产品投资股票市场的内容，我们也会产生思考，银行理财产品投资股票市场与新规之间，究竟存在怎样的关系，皮老师，对此，您可以为我们解答吗？
我：正是基于“银行理财新规”允许银行理财产品投资股票市场，因此，从理论上来说，这就可以为股票市场提供源源不断的资金来源。由于2017年末银行理财产品规模大约有30万亿元巨资。因此，有市场人士按照理财新规所的“每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%”进行推测，新规理论上可为A股带来3万亿的增量资金。虽然这种计算方法是明显错误的。但“银行理财新规”理论上确实可以给中国股市带来一定的增量资金，这却是千真万确的。因此，银行理财新规更有利于中国股市的长远发展。
主持人：那么简单来说，在资金方面，“银行理财新规”为银行理财产品投资股票市场提供了强有力的支撑。可是，我们回过头来看这样一个问题，就是目前银行理财产品的规模达到了30万亿（截止2017年末）的水平，这是让A股市场非常眼馋的一个数字。为此，有市场人士按照理财新规所的“每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%”进行推测，新规理论上可为A股市场带来3万亿的增量资金。
那么问题来了，皮老师，您觉得“银行理财新规”线万亿的增量资金吗？或者说，银行理财产品会成为A股市场源源不断的资金源泉吗？
我：答案显然难以让人乐观。虽然“银行理财新规”为银行理财产品进入股市开闸了，但投资股市只是银行理财产品的一个选项而已，至于银行理财产品选不选股票投资这一项，这就是银行理财产品本身说了算的。而根据，投资股票的理财产品主要属于权益类理财产品与混合类理财产品。而其他理财产品（如固定收益类理财产品）是不能进行股票投资的。
尤其需要注意的是，目前30万亿元的银行理财产品是都不能开展股票投资的。虽然“银行理财新规”为银行理财产品进入股市了闸门，但现有的这些银行理财产品要进入股市其实并不容易。因为现有的这些银行理财产品都是有协议的，那怕就是权益类理财产品与混合类理财产品，在协议中都是不包括进行股票投资的。因此，除非修改现有的产品协议，但这显然是一件困难的事情。可见，现有的30万亿银行理财产品，能够流入股市的资金将会常有限的。
而且从银行方面来说，银行理财产品进入股市将会常慎重的一件事情。毕竟20几年的中国股市，带给投资者的更多的都是亏钱效应，而银行作为百姓心目中的金字招牌，相信银行行长们也会格外珍惜。因为银行的理财产品一旦进入股市亏损了，这将严重损害银行业的形象，同时也将直接损害银行与客户之间的关系。因此，在银行理财产品进入股市投资的问题上，任何一个有责任感的行长都会常慎重的，都不会将大量的银行理财产品投入到股市里，相反，只会严格地加以控制。
也正因如此，尽管“银行理财新规”了银行理财产品投资股市的闸门，但银行理财产品大规模流向股市的可能性不大。特别是当下这30万亿的银行理财产品，流向股市的可能性更小。股市要想吸引银行理财产品的加入，就必须要形成赚钱效应而告别亏钱效应，但这对于当下的A股市场来说无疑是一件非常困难的事情，是一件不可能完成的。因此，银行理财产品大规模流向股市也将是一件很困难的事情。返回搜狐，查看更多
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