关键词：防御性;HK;保险行业;中国保险;财年;财产险;目标价;投资评级;标的;市场波动性我们投资者对于中国保险行业保持防御性和选择性,重申中国平安(02318 HK)为我们的行业首选;较寿险标的我们更推荐财产险标的(~中国财险(02328 HK),上调投资评级至“买入”)。覆盖公司的投资评级变化还包括中国太保(02601 HK,上调至“收集”)和中国太平(00966 HK,下调至“收集”)。
我们投资者对于中国保险行业保持防御性和选择性,重申中国平安(02318 HK)为我们的行业首选;较寿险标的我们更推荐财产险标的(~中国财险(02328 HK),上调投资评级至“买入”)。我们认为A 股以及全球资本市场的恶化是造成覆盖公司年迄今价格表现不佳的主要原因。我们认为寿险公司较财产险公司拥有更高的再投资风险,因其负债端期限较长。基于市场波动性加剧,我们带有防御性和选择性的投资策略。
我们预期覆盖公司2015 财年股东净利整体增长强劲,但考虑到资产减值损失的可能增长而下调2016 和2017 财年的盈利预测。我们对于覆盖公司2016 和2017 财年的投资表现趋于谨慎,因:1/ 债券到期收益率的走低和2/ A 股市场的不确定性可能导致已实现投资收益的减少。
我们下调所有覆盖公司的目标价,较之前的目标价平均降幅为24.8%。覆盖公司的投资评级变化还包括中国太保(02601 HK,上调至“收集”)和中国太平(00966 HK,下调至“收集”)。
推荐：