领涨或反映此前商誉风险逐步出清。而上周五经济数据出炉，社融超预期也使得公募对权益市场笃定乐观。对于后市，估值修复与成长反弹或存投资机会。
2月15日，央行公布的数据显示，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元；1月份人民币贷款增加3.23万亿元，同比多增3284亿元，创下单月增量新高。1月末，广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点。
对于相关数据出炉对权益市场的影响，不少公募态度乐观。宝盈基金分析，2月15日央行网站公布了1月金融数据，其中信贷总量、社融增速等多个数据超出预期，将缓解投资者对中长期经济下行的担忧，并可能直接利好此前融资能力弱的成长型企业。对于后市，宝盈基金依旧认为暂时不必悲观，虽然部分公司年据偏弱，可能会被动抬升估值水平，但在长期价值显著的区间内，仍然值得适当看好市场未来空间。
汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超表示，信贷总量基本符合预期。信贷总量扩张，但是结构上以新增票据为主，而社融总量大幅超预期。结构上，表外融资结束了连续几个月收缩，企券净发行也创出新高。社融余额增速企稳，经济下行压力缓解。2019年一季度，市场有可能看到信用周期的底部区域，但是很难看到信用周期的大幅扩张，这意味着社融企稳。虽然经济大幅复苏、企业盈利大幅改善尚无法预见，但是经济下行的压力有所缓解，有助于市场情绪和风险偏好的修复。
前海联合基金则表示，社融数据的改善有利于市场对于基本面底预期的更加明确。节后资金面趋于宽松，流动性的相对宽裕、债券收益率处于低位，有利于提升权益类资产的相对吸引力。
对于后市，融通基金权益投资总监邹曦此前指出，等到3-4月份，如果中微观经济数据表现出来的经济状况逐步实现此前预测，市场底部的有效性或将得到确认，市场可能温和震荡上行，进入“慢牛”状态。
主要指数中，创业板指以单周7.07%的涨幅排名第一。对于创业板快速反弹，汇丰晋信科技先锋基金经理陈平分析，原因在于“一方面是受整个市场上涨的带动，另一方面也是因为之前的商誉减值风险已经被市场充分预期和反应。”他认为，1月份创业板下跌1.8%，而沪深300指数上涨了6.3%，这是由于投资者对于创业板商誉减值风险已经有了充分的预期，因此选择了谨慎。但到1月底创业板的股价经过调整，已经充分反映了相关利空。于是随着商誉减值风险暂缓，创业板在2月份开始了反弹。
陈平判断，从2015年前后并购案的业绩承诺期测算，2017-2018年可能是计提商誉减值的高峰，2019年开始商誉减值风险将有显著下降。再加上2018年业绩基数较低，因此2019年整个创业板有望获得一定业绩增长。
前海联合基金指出，尽管市场随着短期乐观预期的兑现、财据压力、经济加速赶底过程中可能仍有所反复，但在板块和个股选择上注意规避业绩风险的前提下，整体市场可为空间扩大。
板块布局方面，前海开源基金表示，现在A股已经进入到右侧建仓时机，投资者抓住机遇，从“消费、科技、券商”等三个方向来进行布局。
前海联合基金表示，配置思上关注：一是流动性改善下的低估值蓝筹、消费政策边际回暖下板块估值修复等；二是新型基建加速、科创板快速推进给先进制造业和科技创新板块带来的机会，如5G、工业互联网、人工智能、物联网、硬件创新等；三是逆周期政策加强预期提升受益的，如军工、新能源等。
长城基金认为，从短线和中线的角度看，投资者可以关注TMT和军工股等中小创股票，继续从线挖掘相关个股：从“稳基建+稳增长”角度关注银行地产建筑等；从“自主创新+安全可控”的角度继续关注5G、大数据、云计算等；从价值投资的角度关注食品饮料、医药医疗和家电。另外，从基本面有可能持续改善的前景出发，同时关注券商和电力与公用事业以及航空股。(中国证券报)
A股自年初以来市场情绪回暖，上证综指自2440低点反弹已有10%。当下市场对于这轮行情是反弹还是反转有分歧，我们在《穿越迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《为何A股常见“尖顶圆底”？-20190110》、《16年来的A股磨大底背景类似02-05年-20180809》多篇报告分析过，2019跟2005年很像，是熊末牛初的转换年，现在的分歧是熊牛切换已经完成还是仍在进行。
19年和05年都是熊末牛初的转换年。我们《穿越迎黎明——2019年A股投资策略》指出1990年以来，A股已经经历五轮“牛市-熊市-震荡市”周期交替，这轮调整从15/6/12高点5178点以来至今最大跌幅53%，截至目前已持续约44个月，指数跌幅与持续时间都已经与前4轮调整阶段相近，市场处于第五轮周期的底部区域。长一点视角看，从2016年1月底上证综指2638点以来，市场再次进入中长期圆弧底阶段，这轮市场反复筑底特征更像2002-05年，最大的相似之处是基本面呈W型波动，股市需待基本面底部夯实，所以指数形态也呈现W型。其中2016-17年类似2003-04年，均是盈利改善带来的结构性行情，2002年至04年上半年经济增速持续回升，全部A股净利润增速从02Q2的-17%最高升至04Q2的47%，同期ROE(TTM)从4.1%升至8.8%，期间股市出现中级反弹，03-04年出现钢铁、石化、汽车、电力、 银行为代表的五朵金花行情。2016-17年P同比增速从16Q2的6.7%升至17Q4的6.8%，全部A股净利润增速从16Q2的-4%最高升至17Q3的18.2%，同期ROE(TTM)从9.4%升至10.3%，期间以上证50为代表的蓝筹股表现突出。2018年以来类似2004年2季度后，盈利进入二次探底的过程，市场开始回落构筑W型右侧底。我们前期报告《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》中曾分析过，历史大底都很复杂，政策底领先市场底领先业绩底。19年跟05年很像，均是政策推动流动性改善，基本面还在下行，市场底的确认信号是5大基本面领先指标出现部分企稳，目前仍待确认。(股市荀策)
声明：天天基金网发布此信息目的在于更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站，不对您构成任何投资决策，据此操作，风险自担。数据来源：东方财富Choice数据。属猪的属相婚配表