海银财富分析，在上篇文章中，我们已经就如何在大数据环境下进行经济增长的数据处理提出了我们的看法，提出了大数据增长指数的编制，成为我们量化策略的重要一半。经济数据库海银财富分析，在本篇文章中，我们将尝试使用大数据的方法计算当下市场流动性的情况，以期使用单一指数对全社会流动性进行描述，补完我们的大数据宏观策略框架。
简单来讲，当下的市场流动性是分层的。
海银财富分析，从整体市场的纵向分布上看，宏观流动性在市场的不同位置分布不一。金融机构在流动性创造和进入实体过程中，扮演着金融资产搬运工的角色。中国宏观经济数据库海银财富分析，通过层层传递，资金由基础货币一层一层衍生，最终进入资本市场，或者实体经济。海银财富分析，基于货币与信用的双层流动性理解，我们在此使用两个流动性指数来拟合市场的流动性水平。
1. 货币指数
影响第一层流动性最主要的因素便是货币政策，同时，外汇占款、大型银行超额准备金率等因素亦是影响第一层流动性的重要因素。
2. 杠杆指数
我们主要根据金融机构再融资规模、市场票据发行等数据进行拟合，以得出杠杆指数。
内容目录
一、流动性的分析框架
二、流动性是分层的
三、双层的流动性指数
在上篇文章中，我们已经就如何在大数据环境下进行中国经济增长数据处理提出了我们的看法，提出了大数据增长指数的编制，成为我们量化策略的重要一半。全球经济数据库在本篇文章中，我们将尝试使用大数据的方法计算当下市场流动性的情况，以期使用单一指数对全社会流动性进行描述，补完我们的大数据宏观策略框架。
海银财富分析，为何要研究流动性？简单来说，我们认为弗里德曼的货币数量论对于价格的定价是有效的。基于弗里德曼的理论，货币是债券，股票，商品等具有投资属性标的的替代品，货币需求是个人拥有的财富及其他资产相对于货币预期回报率的函数。“据此，弗里德曼将他的货币需求公式定义如下：MD/P=f(Ypη-RmRe-Rm,πe-Rm)。中国银行业数据其中，MD/P表示对真实货币余额的需求；Yp表示永久性收入，即理论上的所有未来预期收入的折现值，也可成为长期平均收入；ae/aix=ad/aix-as/aix表示货币预期回报率；re表示债券预期回报率；η表示股票预期回报率；πe表示预期通货膨胀率。”
但，我们不能简单的将央行的货币政策与市场流动性划为等号。海银财富分析，从逻辑上来说，随着央行货币政策的改变，整体市场货币供应量也想随之改变。但从实际情况来看（图表1），货币政策与实际市场共货币供给量事实上存在区别，且货币政策所影响的流动性并不与我们日常定义下的广义流动性直接挂钩，货币政策更多的是在影响银行间的市场流动性（或者说是影响基础货币），而广义的流动性则是通过银行和其他金融机构进行衍生的流动性市场。
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