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大市?投资时机

※发布时间:2014-11-20 19:35:01   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  《投资隽语》上周有更多迹象显示美国经济正在好转。每月制造业的关键指标ISM调查数

  据为59,远高于预期,相较前一个月亦进步不少。新订单亦大幅上升。劳动市场方面,美国在

  10月份所创造的新工作净额是21.4万份;尽管这稍低于预期,但却标志著新增就业职位连

  续第九个月达超过20万份。薪金虽然再度令人失望,但包括劳动力参与率在内的其他指标均有

  所改善。

  经济数据稳健,加上美国党在上周二(4日)的中期选举中表现意外出色,推动美股于

  收盘时再创纪录(虽然应该要留意,除了少数方面(尤其是医疗政策、能源和贸易),我们并不

  预期华府此次改变会对金融市场有长远的影响)。股票近期的上涨是因为资金大举涌入美股,美

  股ETF上周又录得170亿美元的资金流入。

  除了股市,近期经济转强同样确认了我们的看法,联储局明年就会开始实行短期利率正常化

  。这个看法亦反映在美元的强势上,目前的价位是2010年夏季以来的最高水平。美元相对所

  有主要货币的强势是上周市场走势的一大特色,连英镑都对美元贬值;而强势美元亦进一步压低

  了商品价格。

  *欧洲增长持续疲软,央行正伺机推出新措施刺激经济*

  欧洲的经济指标大部分继续疲软。上个月欧元区的零售销售下滑了1.3%,是2012年

  4月以来的最大跌幅。近期的弱势使欧盟委员会再次下调了增长预测,欧元区国家今年的GDP

  会有0.8%的增长,低于春季时所估计的1.2%。

  尽管疲弱,欧洲央行的货币立场目前仍按兵不动。不过,总裁德拉吉倒是透露了口风,重申

  了该行对货币宽松的。他强调,欧洲央行的官员一致认为要「在央行职权范围内推出额外的

  非传统政策工具」。这位央行总裁还进一步讨论了该行资产负债表的预期,并将目标正式订

  在3兆欧元。这段发言加上美国的强劲数据,将欧元压低至1.24的水平以下,是2012年

  夏季以来首见的低位。

  *油价持续缓慢走低,对石油进口大国尤其印度极有利*

  上周,油价回落至2009年时的水平,促使近期价格下跌的原因是,市场有传沙特阿拉伯

  为美国客户降价。该周后来的消息显示,在采取任何减产的行动前,石油输出国组织(OPEC

  )可能会愿意将价格减低到每桶70美元。

  油价下跌正是新兴市场走势日渐分歧的又一例子。尽管目前多个产油国处境艰困(尤其是俄

  罗斯和委内瑞拉),但油价下跌却大大利好石油进口大国印度。印度的石油约85%依靠进口,

  所以油价下跌有助降低印度长期高企的通胀水平(目前降至6.5%),加上大量的能源补

  贴,国内的财政状况有望改善。油价下跌加上莫迪所领导的新深化,使得印度股市在

  10月份创下了历史新高。

  *日股持续上涨惹外资关注*

  上周,东证股价指数的价位升至六年以来的最高点。日本央行突如其来的刺激经济措施,以

  及日本退休金投资基金调整对国内股票的配置,继续加强投资者对日股的信心。从10月

  31日日本央行宣布刺激经济措施一直到上周三(5日),DXJ(WisdomTree日

  本股票汇率避险ETF)和EWJ(iSharesMSCI日本指数型基金)已经进帐了约

  8.4亿美元。《贝莱德董事总经理兼全球首席投资策略师孔睿思》

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