雄安概念再次分化，其中，环保概念股的龙头创业环保600874股吧)继续上涨。最近所以有很多机构又开始关注环保行业了，环保这个行业我在2010年写的《牛股基因》中，就大家重点关注。今年开始讨论逐渐少了，不是因为环保行业不好，而是因为与去年相比，环保行业大变化不大，环保行业还是依赖于积极的财政政策，财政政策没有大的变化，当然水处理和空气净化这一类的市场需求也不会出现大的变化。
在水处理和空气净化两点上有几个固有规律，天冷了空气净化概念涨得比较好，而天热的时候水处理涨得比较好，这和新闻的焦点是有关的，而且最近雄安概念崛起，由于雄安那里有个白洋淀，再加气变热，所以一切有利的条件都聚焦在水污染处理，天气变热水污染的事件也爆发出来，比如渗坑，但个人认为水污染处理行业作为一个长周期的投资目的地，原则上遵循最低的价格购买净资产的原则，所以如今如日中天的时候环保建仓时机不佳。
以前我们谈论过水污染处理企业的重资产趋势，原因就是PPP项目的推进，确切的说就是BOT，建设-经营-移交模式。数据显示大部分污水处理厂项目如今都是采用这个模式，原来付钱买断的EPC（工程总包模式）已经越来越少了。这样你就很容易看出一批企业的盈利模式。在总包下面，他们竣工就可以确认大部分的收入和利润，利润率比较高而且一次性获得。在BOT模式下面他们前期需要大量的投入自有资金，然后通过经营获得收益，然后再移交给。从利润测算总利润按道理比总包要高，但是由于周期长，会有资金压力，也会有项目风险，所以总体上要按照净资产来判定这些公司，净资产可以杠杆放大，但是不能无的放大。所以这些股票在买卖的时候要做到十分精细。所以如今很火爆的时候，你不应该减持你的仓位，因为这就是价值投资的好标的，但是高位参与也不是很明智。
至于标的的选择，由于PPP的模式是公司资金量的，所以投资人要聚焦在强实力的股票，资产负债率低一点，获得资金更容易，这样就可以在未来获得更多的投资机会，因为PPP是资本沉淀的模式，虽然周期长，但是高速公一样的，未来也是有一定的地域垄断的优势。
风险考虑呢，一个是地方是否配合污水处理厂，如果执法不严污水处理厂无法满负荷这样就不妙了，另一个就是通缩影响资金来源，这一点要依赖净资产。一直在环保产业的都是高手，虽然长期但是值得拥有。
虽然我们不能说今年上涨较好的创业环保，先河环保300137股吧)、三聚环保300072股吧)股价不会上涨，但是至少，目前落袋为安，恰恰是一种价值投资的表现。
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