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全球最伟大的投资家之交易思想(七

※发布时间:2018-1-12 16:04:46   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  美国《纽约时报》(2006年)评出了全球十大顶尖基金经理人,约翰.聂夫被称为“市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人”,排名第六(前五名是.巴菲特、彼得.林奇、约翰.邓普顿、本杰明.格雷厄姆和戴维.多德、乔治.索罗斯)。

  约翰.聂夫生于1931年,1955年进入克利夫兰国民市银行工作,1958年成为信托部门的证券分析主管,1963年进入威灵顿管理公司(Wellington Management Company),1964年成为先锋温莎基金(Vanguard Windsor Fund)投资组合经理人,1995年退休,31年间,先锋温莎基金总投资报酬率达55.46倍,而且累积31年平均年复利报酬达13.7%的记录,年平均收益率超过市场平均收益率3%以上,在基金史上尚无人能与其匹敌,由于操作绩效突出,至1988年底,先锋温莎基金资产总额达59亿美元,成为当时全美最大的资产与收益基金之一,并停止招揽新客户,至1995年约翰.聂夫卸下基金经理人之时,该基金管理资产达110亿美元。John Neff并曾义务为宾州大学管理捐赠基金,在16年内为宾州大学捐赠基金获得10倍的投资报酬。

  约翰.聂夫说,寻找低市盈率股票的所有技巧都是为了一个目标:计算公司业绩好转后的股价区间。温莎基金买进的任何股票都是为了卖出。如果其他投资者看不到你一直在试图让别人看到公司的闪光点,那么你永远无法实现期待中的回报。你准备卖出一只股票的时候这只股票的价格是否会如你所愿?谁也无法,但是采取低市盈率策略至少能够让概率的天平倾向你那一边。

  威廉.欧奈尔(William J. O’Neil)是美国著名的成长性企业的投资大师,投资生涯接近50年。

  1933年3月25日出生在俄克拉荷马城,在德克萨斯州长大。毕业于Southern Methodist University,获得商学学士学位,并在美国空军有服役经历。

  1963年创立威廉.欧奈尔公司,并买下纽约证券交易所(NYSE)的交易席位。时年仅30岁,创下最年轻拥有纽交所交易席位的记录。他以CANSLIM 的方法进行实际投资,创下在26个月内大赚20倍的记录。

  1984年,欧奈尔把自己多年的研究CANSLIM以数据库印刷版的形式推出《投资者日报》,并和商业《华尔街日报》竞争。

  1994年,《投资者商业日报》的读者超过了85万,成为唯一可以和 《华尔街日报》媲美的投资日报。

  至今,威廉.欧奈尔公司已成为全球主要基金经理人最喜爱的投资顾问公司之一。超过600位基金经理人听取威廉.欧奈尔的投资,而《投资者商业日报》在全美的订户超过30万人,对股市的影响非常大。威廉.欧奈尔目前仍担任其旗下五家公司的董事长,并持续以的方式介绍CANSLIM的投资策略。

  个人观点,欧奈尔的CANSLIM系统融合了基本分析方法和技术分析方法的精髓,是可以赚钱的投资方法之一。如果真正掌握了CANSLIM系统的精华,就足以笑傲股市。

  美国个人投资者协会用了5年的时间,对各种选股系统的业绩表现进行了大范围的比较分析。我们得出的结论是:无论在牛市还是熊市,CANSLIM方法是最稳定、表现最好的系统之一。

  我个人认为,七项选股方法其实使用时是有先后顺序,个人归纳为三大主要步骤:第一步首先检查整体市场的主要趋势,第二步选择有稳定成长潜力的行业,第三步在选定的行业中进一步优中选优,选择基本面和技术面最强的股票。

  技术不多说。从基本面考虑,优选产品竞争力及利润在行业中处领先地位,主营业务持续、稳定成长,最近季度利润同比上升,有新产品新技术问世的股票。将这些股票纳入到你的股票池,缩减到30个左右,不断更新在30个左右,只操作这些股票即可。

  欧奈尔在《股票作手回忆录》(上海财经大学出版社)的序言中说:数年前,我购买了一千多本股市和投资类的书,然而,根据我45年的从业经验,发现仅有10-12本书真正是有一定的实际价值,而《股票作手回忆录》就是其中的一本。欧奈尔在他的著作《如何在卖空中获利》的序言中推荐的书籍包括杰拉尔德.勒伯(Gerald M. Loeb)的《投资存亡战》和《股票作手回忆录》。

  我认为,欧奈尔从Loeb和杰西.利弗莫尔(Jesse Livermore)的相关著作中吸收了很多有益的观点用来创建他的CANSLIM系统。

  可惜,Loeb和Jesse Livermore强调的更为重要的观点(心理和人性在股价波动中的重大作用),欧奈尔却没有置于CANSLIM系统中。这使得CANSLIM系统也就仅仅是一种投资方法而已。

  我目前接受的观点是:方法在股票投资中,其实还不是最重要的。交易有三个组成元素:心理状态(情绪控制)、资金管理和系统开发(交易方法)。范 K.撒普博士认为心理状态是最重要的(大概占60%),其次是资金管理/头寸确定(大概占30%),而系统开发是最不重要的(只占约10%)。

  我认为,欧奈尔的CANSLIM系统是最好的投资方法之一,但如果想在股票交易中长期稳定赢利,仅靠方法是远远不够的。

  个人非常感谢欧奈尔,《笑傲股市》和《股票买卖原则》我读过30遍左右,我个人从欧奈尔的CANSLIM系统出发,找到了适合自己的长期持续稳定赚钱的方法。

  

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