2017 年上半年制药板块收入增速稳中回升。根据国家统计局数据,2017年1-4 月医药制造业主营业务收入为9123 亿元,同比增长11.2%;净利润为976 亿元,同比增长14.5%,总体来看收入增速连续2 个月稳定在10%以上,利润增速高于收入增速。为了引导行业的健康发展,并医保基金长期可持续运行,过去几年中通过医保控费、招标降价、辅助用药、控制医院药占比、两票制等等,导致制药行业收入增速显著下滑。
2017 年以来并没有再出台过于严苛的政策,同时财政上一直在加大医疗行业的支出,并且鼓励优质创新药的发展,因此行业增速稳中回升。
制药板块将不断优化升级,行业标准将不断提升。由于老龄化、污染和工作压力等原因,我们认为心脑血管、肿瘤、肝肾类药物与一些免疫功能下降造成的疾病罹患率不断提升,因此这类药物的刚性需求不变。另外,由于健康常识和体检普及率较低,目前中国心脑血管、肿瘤和部分前期症状不明显的慢性疾病知晓率和治疗率还非常低,随着健康意识、收入水平和国民教育水平的提升,体检将逐渐普及,心脑血管和肿瘤等慢性疾病的早期治疗需求会持续扩张,因此心脑血管和肿瘤等专科药物的需求会不断升级。与此同时,通过仿制药一致性审评、创新药优先审评、优化临床试验审批来提升国产药品质量并鼓励优质创新药发展,促使中国制药工业达到国际标准。
继续支持社会资本参与医疗服务。近年来多次出台政策支持社会资本参与医疗服务。为了缓解公立医院的就医压力,改善病人就诊,近年来多次提出要支持社会资本办医,2017 年5 月的国务院常务会议中,李克强总理再次提出不得以任何理由符合条件和准入资质的社会办医。2017 年2 月继续提出,要积极推进高血压、糖尿病、心脑血管疾病、肿瘤、慢性呼吸系统疾病等患者的分级诊疗,形成基层首诊、双向转诊、上下联动、急慢分治的合理就医秩序,健全治疗-康复-长期护理服务链。我们认为,民营资本的参与有助公立医院改善经营管理,而且要求基层医院提升高端慢性病的治疗能力,将催生这部分医院在资金、设备租赁和技术指导方面的需求。
投资:综合考虑现有产品市场竞争力、销售推广能力和潜在产品储备,制药板块关注石药集团1093、东阳光药1558、康臣药业1681。医疗服务板块我们重点关注环球医疗2666。我们预计公司融资租赁业务将维持快速增长,医院管理业务将逐步贡献收入。
2016年，中国经济在内外挑战中平稳运行。连续三个季度增长6.7%，居全球主要经济体前列；提前完成全年就业指标。在实体投资领域，投资重点深化供给...[详细]
2017年是中国实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性的深化之年。政策方向将以推进供给侧结构性为主线，适度扩大总需求，推...[详细]
过去三十余年间，中国区域发展格局的变迁，经历了“让一部分先富起来”到“先富帮后富”的过程。从初期的“积极支持沿海地...[详细]
2015年3月5日，李克强总理在《工作报告》中提出：制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进...[详细]
近年来，我国污染日益严峻，加大生态政策支持力度，出台史上最严格的《新环保法》，明确“大气十条”、“水十条”等监...[详细]
我国经济正处于转型升级阶段，粗放式的资源驱动难以为继，新材料作为战略新兴产业中最为重要的一极，是“基础的基础”，是其他六大战略新兴产业蓬...[详细]
“智慧城市”概念来自于IBM实验室。2008年11月，在纽约召开的外国关系理事会上，IBM提出了“智慧的地球”这一，进而引发了智慧城市...[详细]
文化旅游产业是一种特殊的综合性产业，因其关联度高、涉及面广、辐射力强、带动性大而成为新世纪经济社会发展中最具活力的新兴产业。当前，中国的旅游业正...[详细]
作为中国经济的新亮点，大健康产业是具有巨大市场潜力的新兴产业。到2016年，我国大健康产业的规模将接近3万多亿元，居全球第一。预计到2020年，大健康产业总...[详细]
环保产业近年来风生水起，各类央企、国企、上市公司蜂拥而入，跑马圈地，2015年的环保并购案例约120起，涉及交易金额超过400亿元。连续两年，国务院总理李克...[详细]
2017 年 1-5 月血制品行业批签发保持稳健增长。 2016 年批签发数据显示批签大致趋势呈增长态势， 主要产品人血白蛋白（折算成 10g/瓶）、静丙（折算成...[详细]
从2万亿到4万亿，国内医疗健康产业在过去两年保持着罕见的高增长。而根据“健康中国2030战略规划”，到2020年，我国健康服务业的规模将超过8万亿...[详细]
投资要点:小品种,高集中度,高弹性。VD3属于维生素中的小品种,总量约5500吨。格局高度集中,属于寡头垄断型,花园高科一家企业份额近50%。历次VD3提价呈现...[详细]
一、投资观点与推荐标的:本周美股方面医药指数上涨大幅领先综合指数,其中标普500保健指数上涨3.65%,纳斯达克生物科技和纳斯达克HealthCare指数上涨9.57%和7....[详细]
2017 年上半年制药板块收入增速稳中回升。根据国家统计局数据,2017年1-4 月医药制造业主营业务收入为9123 亿元,同比增长11.2%;净利润为976 亿元,同比增长14....[详细]
稳定成长性板块受追捧,医药板块却遭受冷遇。由于宏观经济存在较大的不确定性,自去年下半年以来,A股市场整体的投资风格发生转变。市场预期收益率下降,避险...[详细]
投资要点:我国IVD行业处于快速发展期,2017-2019年CAGR约18.7%我国体外诊断(IVD)行业处于行业生命周期中的成长阶段,人口老龄化、城镇化、人们健康...[详细]
本周重点资讯:1)医保药品谈判第二批44个品种已于6月23日谈判结束,结果尚待人社部公布2)中国正式加入国际人用药品注册技术协调会(ICH)本周...[详细]
投资要点：市场表现：上周医药生物板块涨幅0.15%，涨幅在28 个行业中排名第13，跑输沪深300 指数2.81pp。生物制品表现相对较好，涨幅为0.69%；跌最大的...[详细]
云南道地中药材三七，是国内医药业界的战略资源。在《本草纲目》中，它被李时珍称为“金不换”。云南当地流传着众多关于三七神奇疗效的传说...[详细]
·Investment and Forecast Report on China Chemical Medicine Industry, 2015-2019
财政部26日发布的全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业)利润数据显示，今年1至5月，国有企业收入和...
在纯电动汽车大跨步往前走之时，氢燃料电池汽车也在有条不紊发展。日前，科技部部长万钢表示，氢...
在季末资金面“意外”宽松、对监管担忧情绪缓解的情形下，债市做多情绪重燃，周一(6月26日...
2005年从武汉大学毕业，本想投奔MySee的高锐，却被推荐到了隔壁公司搜狐，由此...
据外媒报道，位于美国肯塔基州的软件公司 Advanced Solutions 开发出了世界上第一款在六轴机器人...
推荐：