东方财富网6月22日讯，周四保险股保险抢眼，中国平安再创反弹新高，中国太保、中国人寿、新华保险表现出色。消息面上，6月21日，国务院常务会议确定了从三个层面加快发展商业养老保险的措施，其中首次明确加大财税等政策扶持，加快个人税收递延型商业养老保险试点。对于商业养老保险获政策支持被上升到如此高度，长期关注商业养老保险的专家的感受是：商业养老险势必将迎来变革性的发展机遇。
从海外经验来看，财税政策是撬动商业养老保险发展的巨大杠杆，而我国个人税收递延型商业养老保险试点存在年内落地的预期，一旦推出，首先将利好保险业，每年至少将新增保费收入数百亿元。同时也利好资本市场，因为税延养老险存在增值保值的资产配置需求，这意味着继年金后，A股又将迎来新的中长期属性的资金。
近期，保监会发布《关于债权投资计划投资重大工程有关事项的通知》，保险资金通过债权投资计划形式投资对宏观经济、区域经济和社会发展具有重要带动作用的重大工程，将在增信环节、注册效率等方面获得政策倾斜。中泰证券表示，当前时点我们继续看好保险股趋势性行情机会，目前上市保险公司交易于17PEV估值为1.1X，短期距离1.3X动态PEV估值中枢尚有至少20%-30%空间。继续坚定看好保险股趋势性行情，估值仍有较大提升空间。
中泰证券分析师戴志锋认为，保险股价值彰显是从长期、中期两个视角审视的。目前保险股的上涨逻辑，长期视角的核心是寿险利源中死费差占比逐渐提升，利差占比逐步下降，保险公司将更接近于永续成长型类消费公司，而不再简单把保险公司看做是销售保单的资产管理公司，受周期的利率、投资等影响减小；中期视角的核心则是利率提升之下保险公司利差改善，同时，利差改善逻辑的核心是利率提升之下保险公司新增投资收益率改善、准备金计提压力减轻。
“我们对过去八个月保险股走势进行复盘后发现：A股保险股去年以来股价的上升分为三段，第一阶段是2016年9月末至11月末，这是利差走阔预期驱动，第二阶段是2016年年末至今年2月末，这是负债端超预期变化驱动，第三阶段是今年到现在，这是基本面转型和确定性抱团驱动。”
第一，我国保险密度和保险深度均为全球平均水平的一半左右。美国保险密度为4095美元/人，保险深度为7%；日本保险密度为3553美元/人，保险深度为10%。根据“新国十条”，到2020年我国保险深度要达到5%，保险密度要达到人均3500元。据此测算，如果要达到这个目标，2017年至2020年间寿险行业保费年均增速将在15%左右。
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=保险行业迎来政策红利 中国平安再创反弹新高>
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=保险行业迎来政策红利 中国平安再创反弹新高
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=保险行业迎来政策红利 中国平安再创反弹新高>
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=保险行业迎来政策红利 中国平安再创反弹新高
第二，与银行信托相比，保险资产规模依然偏低。目前我国保险行业资产规模约为16万亿，虽然超出公募基金资产规模(9万亿)很多，但与银行(230万亿)和信托(20万亿)等传统大型金融机构相比，还显较低。
第三，与海外保险公司相比，我国保险公司人均资产规模还将扩张。我国人口约为13亿多，目前寿险公司仅为53家，而地区仅有2354万人，寿险公司达到23家，中国平安保险业务资产规模约为2万亿元，国泰人寿资产约为1万亿元。考虑到中国与在人口数量上的巨大差异，保险公司资产规模还有继续上升空间。
推荐：