5月份值食品供应旺季,特别是果蔬如期上市,价格也继续出现季节性回落。根据农业部发布的“农产品批发价格总指数”和“菜篮子产品批发价格总指数”来看,农产品与菜篮子批发价格出现同比环比双双回落,其中环比回落2.1%、2.6%,同比去年同期水平回落1.4和1.9个百分点。生猪与能繁母猪存栏量仍处于下降过程,与去年同期相比 ,两者存栏量分别回落9.4%和14.9%,降幅明显,因此,猪肉价格有所回升,但由于市民肉类消费逐渐进入淡季,回升的幅度比较温和,环比在2%左右。随着6月份端午节的来临,预计猪肉价格回升速度会加快,但不会出现暴涨。
非食品价格方面,美元指数自冲顶100以来连续走弱,一度跌至93附近,由于希腊陷入违约问题困扰欧元,美元近期有所反弹。从大商品走势来看,除了原油价格和美元指数相关性较强外,但也一直保持在65美元/桶区间震荡。其它大和美元相关性在减弱,近两月美元下跌,铜铝价格也在跌。这表明基本金属价格最终决定还是在需求,目前全球需求均较为疲弱,美国复苏并不如市场预期的乐观,因此大商品价格明显上涨的动力并不大。根据历年5月走势,过去九年3月份非食品价格环比上涨在-0.1%- 0.2%之间,我们判断5月非食品环比平均涨幅为0%。
综合分析,我们预计5月CPI 同比上涨1.3%,略低于上月0.2个百分点。全年维持CPI在1.5%左右的判断。
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