全球经济衰退已成定局。我们预测，今年全球经济将萎缩近3%，远比2008年全球金融危机时期严重得多。在我们的假设下，基本情景是全球疫情将在7 月前得到控制。但经济复苏只能是渐进式的，因为：1）货币和财政乘数效应将因经济不活跃而被大幅削弱；2）主要经济体的劳动力市场消化历史新高的庞大失业人口需要时间；3）因疫情带给人们的不安全感，家庭储蓄率或将上升；以及4）企业去杠杆。
因封城、停工停产王震在新疆以及服务业暂停，今年一季度中国经济所受的冲击将最为严重。经济低迷的状态或将持续到今年二至三季度，因为经济活动尚未全面恢复；而受其他国家和地区尤其是美国和欧盟的影响，中国出口也将遭受重挫。
中国一季度国内生产总值，按可比价格计算，同比下降6.8%，；稍逊于市场预期的6%。分产业看，受影响最严重的是第二产业，同比下降9.6%，随后是第三产业和第一产业，分别下降5.2%和3.2%。疫情影响下，我们看见行业表现有分化。一般预期第三产业受最大影响，可是新兴服务业增势良好，譬如金融业（+6.0%）及信息传输、软件和信息技术服务业（+13.2%），抵消了线下消费受到的冲击，因此支撑了第三产业的增速。
总括3月经济数据已经出现了明显反弹，但更像U型而非V型，当中存在的经济压力依然不小。所以我们不完全同意经济已到底部，更像是会在U型底部滑行一段时间，政策的支持，无论是货币或财政措施，还是不能缺少。我们预期今年5月人行将再下调OMO/MLF利率20个基点，另外我们也预期今年内人行将再进行两次全面降准。
投资者应积极布局“大分化”行情，自上而下来看，资产类别整体可能依然面临复工进度、海外疫情走势等不确定性因素的扰动，但自下而上来看，却可以通过微观层面的确定性来对冲宏观层面的不确定性。投资者此时尤其需要布局SAAS、电商、AI、5G相关的投资机会。德国墙面漆http://www.dufang.com.cn/。