主要观点
4月底稳增长政策后5月经济出现小幅改善,不过基础尚不牢靠。我们预计,食品类价格中只有猪价和水产品价格环比为正,5月CPI同比将较4月小幅回落,而伴随着美元指数的走低,国际金属价格涨势明显,带动国内价格小幅走高,PPI环比或将持平,同比降幅收窄;近期主要工业品高频数据有所改善,预计工业增加值增速将小幅回升;在5月发改委加大对基建项目的审批力度,以及国发办40号文保障在建项目的资金需求的影响下,预期基建投资增速仍将出现回升,但从我们草根调研来看,虽房地产销量持续改善,但开发商拿地情绪并未改善,预期房地产投资还将继续下行;受益于政策面的影响,预期商业银行的风险偏好短期或将小幅改善,带来新增人民币贷款的回升。
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