投资要点:
8月工业增加值同比增长6.1%,1-8月固定资产投资同比增长10.9%,8月社会消费品零售总额同比增长10.8%。整体看,工业增加值维持低位,制造业投资和房地产投资依然疲弱,8月宏观经济数据所呈现出的图景依然不能令人乐观,经济下行趋势并无变化。
在内外需求均无明显好转的背景下,“稳增长”仍需看基建投资。本月基建投资恢复高增长,项目开工进度明显加快,工业中与基建相关的钢铁、水泥等行业增速也明显上行,充分体现了基建对经济增长的支撑作用。
8月央行再度双降,并采用多种手段注入流动性,维持流动性平稳的态度依然不变,流动性的宽松依然可以期待。但货币政策传导机制问题依然存在,使得货币政策的宽松只能维持平稳的货币金融,为财政政策发力护航,“稳增长”仍需财政政策发力。
9月初,财政部明确提出,将实施更有力度的财政政策。近期政策聚焦于落实重大工程的开工以及吸引社会资本。上述启动投资的相关政策有助于基建项目开工加速,并支撑未来经济增长,全年完成7%的增长目标依然有望。可关注其中城市地下管廊、配电网等投资机会。
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