我国物流成本高、效率改善空间大，2020年智能物流系统规模达千亿2014年我国物流总成本占当年P比重约16.6%，是美国、日本等发达国家的两倍，效率提升空间较大，智能物流装备具备长期客观需求基础。【慧博投研资讯】
2014年我国智能物流系统约425亿元（包括自动化立体库、台车与AGV和自动化分拣输送系统等），预计到2020年将超800亿元，CAGR约15%。（慧博投研资讯）
行业驱动力：下游资本开支驱动行业发展，快递公司上市持续催化2015年我国快递业务量达到1200亿件，过去5年CAGR超过50%。
快递行业人力成本占比超过40%、行业竞争日趋激烈，盈利空间受到。
快递物流自动化是降本增效的突破口，自2015年底以来快递公司密集登陆资本市场，资本开支将大幅上升驱动智能物流装备需求提升。
行业格局：外资占据大半市场份额，国内公司存在一定差距国内市场约三分之二的份额被外资占据，国内企业话语权较弱。以大福、圣斐尔和德马泰克为代表的系统集成巨头占据全球市场的主导权。国内公司起步较晚，还存在一定差距。
国际经验：从设备商向集成总包商的转型是做大的必经之结合产业价值量、增速及国际经验，我们认为：从产业链角度，看好核心装备尤其是自动化立体库；从商业模式角度，看好具备集成总包设计规划与实施能力的企业。
投资：智能物流装备步入较快发展期，给予“谨慎推荐”评级智能物流装备步入较快发展期，电商快递密集上市催化行业发展，看好核心装备商与系统集成总包商。看好诺力股份、华中数控、天奇股份，关注东方精工、山东威达、东杰智能、永利股份等。
风险因素：宏观经济下行超预期，借壳重组、IPO等暂停
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